节后库存或达近6年次高 2月份螺纹钢行情怎么看

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节后库存或达近6年次高 2月份螺纹钢行情怎么看

建材的主要下游为基建和房地产行业。冬季气温低,影响混凝土性能,不利建筑行业户外施工,而且一般春节期间建筑工地民工回乡休息15—25天,工地停工,冬季为建材消费淡季。3—4月随着春季到来气温回升,而且建筑工地农民工已返城,工地开始大面积开工施工,钢材消费大幅增加。因此1—2月为钢材消费淡季,3—4月为传统消费旺季。
 
目前螺纹钢期货主力2105合约的贴水甚微,操作上需警惕春节前后期货价格的振荡调整。后市可继续关注春节前后工地停工、复工情况,如疫情情况有所变化,将对工地复工以及钢材市场短期情绪产生较大冲击。

节后库存或达近6年次高 2月份螺纹钢行情怎么看-第1张
近十年钢厂冬储情况
 
经过统计,最近十年螺纹钢冬储大致表现出如下特征:
 
一是广义冬储时间。如果以社会库存低点算作开始,以社会库存高点算作结束,每年冬储基本上从12月中旬左右开始(春节前8周左右),到第二年3月初结束(春节后3周左右),持续时间11—12周。
 
二是累库幅度。贸易商冬储一部分是为了保证业务正常运行,另一部分则带有博旺季价格上涨的投机属性,不同年份累库幅度差异较大,和市场预期相关性较高。从数据上看,最近十年冬储期间社会库存平均上涨162.7%,近几年累库幅度明显上升。除了冬储前库存去化较为彻底外,供给侧结构性改革后钢价运行趋势好转,贸易商投机性回升也是重要原因。
 
三是价格表现。由于冬储期间钢材终端需求疲弱,供应压力相对较大,现货价格通常表现不佳,最近十年平均下跌4.3%,但对贸易商来说,冬储后的旺季钢价表现更关键。期货在此期间表现相对较强,最近十年平均上涨3.9%。这一方面是由于供需的季节性因素通常在盘面上早有体现;另一方面是螺纹钢期货长期贴水,贴水修复通常以期货上涨为主,对盘面支撑较强。

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