节后不确定性较大 2月份甲醇或延续偏弱格局

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节后不确定性较大 2月份甲醇或延续偏弱格局

甲醇行情回顾:1月份国内疫情防控局势再度严峻,甲醇内贸运力受到影响,产区排库不畅,加之成本端煤炭价格松动,成本支撑减弱,主产区价格显著下移。临近年关,虽然传统下游开工下降,下游补库意愿减弱,市场成交氛围偏向清淡,但进口缩量背景下港口依然保持去库趋势,消费区价格跌幅明显不如产区跌幅。
 
具体来看,1月份上游原料煤炭价格冲高回落,成本端支撑减弱,且各地疫情防控加紧,导致甲醇物流紧张且运费上涨,加之春节假期前有排库压力,主产区甲醇价格逐步下调,在此影响之下,甲醇期货主力合约MA2105同样也震荡下行。

节后不确定性较大 2月份甲醇或延续偏弱格局-第1张
 
1、供应压力较大,但利润重新走低
 
1月份甲醇装置整体平稳运行,截至1月29日,国内甲醇整体装置平均开工负荷为70.13%,较12月份下跌1.08%。因1月国内产量增加幅度大于12月甲醇进口量的减少,1月份整体供应量有所增加,不过厂家排库意愿较强导致库存处于年内低位。但随着天气回暖,部分停车或检修的甲醇装置或恢复运行,本月新增甲醇产能360万吨左右,市场对于后期也存在投产预期,若现有运行装置后期无检修计划,甲醇后期的供应压力将有所增加。但需注意甲醇生产装置利润重新走低。
 
2、库存低位运行,持续去化
 
受春节及疫情的影响,部分主产区企业主动去库,部分新增烯烃稳定采购,带动货源整体流通相对平稳,1月份甲醇企业库存呈现低位运行态势,同样港口方面也因下游集中提货库存有所下降。对于即将到来的2月,中东其它区域船货抵达中国数量明显缩减,且因内外价差扩大导致进口压力下降,预估2月甲醇进口量缩量至81-83万吨,港口库存将得以持续去化。

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