棉花期货重回万五关口上方

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棉花期货重回万五关口上方

经过短暂的调整,国内棉花期货价格再现涨势,不仅重回15000点上方,而且距1月8日触及的20个月高位咫尺之遥。造成近日棉花上冲的动力是什么?

棉花期货重回万五关口上方-第1张
 
棉花期货近日上冲的动力主要是资金得推动,临近过节企业开工率下降,但累库趋势整体来说不严重,资金寻找价值洼地炒作。短期主要是跟随宏观变动,资金流入增加,节假日运费增加,16000元/吨有压力。
 
而短期走高还主要靠利好消息驱动,尤其是中美关系。但拉升的利好消息,总是建立在好的基本面基础上。情绪起伏的背后,棉花上涨的本质还是归结于期货贴水+产业成本低库存的基本面背景。而年后随着产业驱动复苏,春耕带来天气炒作题材,棉花上方想象空间极大。
 
下周将公布的USDA月度供需报告,会继续对全球棉花供需形势向利好方向调整吗?
 
2月USDA月度报告主要涉及20/21年产销数据预测,可能会因为中美关系缓和预期、欧美疫情新增病例增长拐点以及昨日美棉高出口对全球棉花消费量、出口量做出一些利好调整。而从ICE棉花走势上看,USDA2月供需报告对利好得预期仍存,预期出口预估上调,年末库存预估随之下调。
 
另外,国内临近春节,纺企逐步放假,如何看待节后下游订单和棉花需求的发展趋势?
 
节前资金有回笼需求,下游纺企、纱企放假,备货基本告一段落。节后纺企预计会重新开始接订单,目前大部分纺企订单接到3月,棉花需求会疫情稳定将会进一步释放,但马上进入用棉淡季,棉花需求或会季节性打折扣。
 
从棉纺产业原料备货情况可以看出产业对后市行情的态度。从季节性对比,这一数据已经是近三年的新高,可以说明产业对后市订单依然看好。全球宏观环境正在进一步复苏,在这样的预期下后市需求不会太弱。加上产业链成品库存来到近五年新低,节后开工潮+订单回暖会进一步刺激需求向上游传导。

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