纯碱、玻璃期货昨晚携手“登顶峰”

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纯碱、玻璃期货昨晚携手“登顶峰”

纯碱、玻璃期货昨晚携手“登顶峰”-第1张


  近段时刻,国内期货商场大宗产品涨势迅猛,不停地改进革新高。周五,许多种类开端跌落,纯碱、玻璃期货却在夜盘再创新高。多个方面数据显现,1月中旬以来,玻璃、纯碱期货价格继续上涨。周四,纯碱期货主力2105合约收盘报1847元/吨,创上市以来新高;玻璃期货主力2105合约收盘报2059元/吨,单日涨幅4.46%,改写该种类2012年上市后的新高。周五夜盘时段,玻璃期货主力2105合约收报2105元/吨,纯碱期货主力2105合约收报1910元/吨,纷繁再创上市新高。

  现货方面,据百川盈孚数据,到2月25日,国内轻质纯碱报价1477元/吨,较上月上调11.39%;重质纯碱报价1576元/吨,较上月上调8.76%。

  什么原因导致纯碱、玻璃期价此轮的大涨呢?

  方正中期期货玻璃研究员魏朝明剖析指出,在冷季累库预期的影响下,玻璃期货在1月中旬回落到1700元/吨下方,然后鄙人流贸易商及终端加工商遍及低库存的态势下,久别的低价格引发下流自动补库及盘面买入套保行为,玻璃期现价格触底上升。新年往后,下流需求发动,期货盘面的涨势和现货补库需求相互促进,玻璃期货盘面打破2000元/吨关口,创出新高。

  纯碱方面,魏朝明以为,2021年纯碱供需结构将从供过于求转向求过于供:一是房地产竣工周期连续,浮法玻璃对重碱需求稳中有升;二是疫情冲击衰退,轻碱需求康复性添加;三是光伏玻璃下半年很多投产,重碱需求明显添加。“新年前玻璃出产企业会集补库带动纯碱库存从高位回落,发动了纯碱期现价格的涨势。新年期间纯碱库存虽然有所累积,但起伏小于从前同期,被商场理解为利好,做多热心在达观预期影响下发酵,纯碱期货盘面拉升至当时高位。”

  华联期货研究所负责人殷双建表明,玻璃和纯碱共振强势上涨,从估值上看,新年前后纯碱现货价格在1450元/吨邻近,处于近10年前史低位,只是比疫情的最低点高200元/吨左右,相对于其他大宗产品,纯碱有激烈的补涨需求。在期货这一波上涨带动下,现货价格涨至1550—1600元/吨,纯碱估值仍偏低。从产业链看,本钱端近期工业盐报价上调20—40元/吨,新年后纯碱企业开工率进步,可是厂库环比下降,阐明需求旺盛,玻璃终端房地产达观预期仍在,纯碱将处于降库周期。

  殷双建称,纯碱期货升水快速扩展200元/吨以上,库存仍处于同期高位,或许招引套保资金进场。到2月26日,纯碱有用仓单3436张,有用预告400张,后市上涨节奏或放缓,侧重重视现货价格和库存能否按预期改进。“玻璃和纯碱虽然是上下流产业链,可是2020年走出相反的走势,在2021年共振性将加强,因为玻璃库存仍在前史低位,终端需求旺盛可继续,估计在上半年玻璃仍强于纯碱,考虑多玻璃空纯碱对冲。此外,考虑到2021年是光伏玻璃扩产大年,浮法玻璃对纯碱用量也会连续添加态势,玻璃企业在高赢利下添加复产和进步开工率,玻璃职业赢利有望向纯碱职业再分配,鄙人半年战略上主张多纯碱空玻璃对冲。”

  魏朝明对玻璃、纯碱后市仍相对达观。不过,他以为短期冲高后行情会有所分解,其间纯碱后市体现或优于玻璃,原因根据各自供需局势的改变。房地产竣工周期连续,玻璃将连续供需两旺态势,与2020年比较浮法玻璃供给有所添加,玻璃从求过于供转向供需平衡,价格继续拉升有待下流承受和消化。接下来,终端实践需求逐渐康复,价格冲高后,下流将从恐慌性补库存过渡到按需收购阶段。纯碱供需局势相对平衡,但下半年光伏玻璃产线很多投产后有求过于供的或许,商场在此预期影响下,走势将更为坚硬。“相对于玻璃,纯碱更适合作为多头装备,引荐战略是待回调后低位接受纯碱,套利方面主张多纯碱空玻璃。”

  华创证券指出,光伏玻璃新增产能的投产,渐渐的变成了纯碱职业边沿增量的首要驱动。估计到2022年上半年,光伏玻璃产能将较现在翻倍,带动纯碱需求添加至少200万吨。而本年纯碱的新增产能约为60万吨,供需错配结构明显。三友化工、山东海化、远兴动力、云图控股、华昌化工等纯碱出产企业有望获益。

  财信证券研报指出,2021年1月以来,新年前施工需求连续削减,叠加玻璃深加工企业抱团“放假45天”影响,玻璃库存呈现累积,价格下滑;节后玻璃企业库存虽仍有累积压力,但受“原地春节”方针影响,料2021年新年后复工速度较快,需求将快速进步。“咱们我们都以为2021年房地产竣工端修正将连续,到时将拉动玻璃行情继续景气。主张重视旗滨集团。”

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