待淘老鸡面对挑选 鸡蛋短期放低等待

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待淘老鸡面对挑选 鸡蛋短期放低等待

 

  观念:

  供应端来看,蛋鸡存栏下降节奏受很多筛选鸡面对挑选将有所改变,假如2019底很多补栏的蛋鸡进入筛选期后饲养户活跃筛选老鸡将利于持续去库存,假如饲养户在看好远期蛋价的预期下很多对待淘老鸡进行换羽将令5月存栏下降不及预期。需求端来看,短期在季节性消费冷季影响下,对鸡蛋(4374, -20.00, -0.46%)价格支撑将削弱,而中期在疫情逐步散失,社会全体消费回暖后鸡蛋消费将全体好于从前,对鸡蛋价格支撑将较强。归纳来看,短期商场不合较大,令鸡蛋期货动摇再次加重,短期主张短差操作为主。在3月中旬后若现货价格企稳,加上前半个月筛选鸡假如能够持续放量,将是逢低入多的时机,参阅区间4150-4250。

  一、走势回忆

  2月鸡蛋价格企稳走高,主力JD2105合约打破年前高点,最高4730。根本原因在于:一方面年前开端商场对本年5月蛋鸡存栏下降至低位预期较强。另一方面,鸡蛋现货开市价遍及高于从前,加上大宗产品节后普涨的心情带动,鸡蛋强势走高。

  图1:全国鸡蛋价格分年度比照 单位:元/斤

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  图2:鸡蛋主力JD2105合约走势(日线)单位:元/500千克

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  二、基本面信息

  (一)存栏降速或放缓

  1.蛋鸡存栏小幅添加

  据卓创资讯的多个方面数据显现,2021年2月在产蛋鸡存栏为12.05亿只,环比增幅0.5%,同比跌8.9%。依据蛋鸡从育雏鸡到筛选鸡一年半的饲养周期核算,2019年四季度的巨量补栏将将逐步进入筛选期。但现在在蛋价偏低的实际和饲养户看好后期行情的预期下筛选鸡节奏存较大变数,这将决议后期供应的改变节奏。

  图3:我国在产蛋鸡月度存栏量 单位:亿只

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  图4:全国蛋鸡补栏量年度比照图 单位:亿只

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  2.待淘老鸡筛选or换羽

  从节前开端,商场对本年年中价格上涨心情就已开端升温,在此影响下,本年新年期间现货鸡蛋价格并未像从前相同呈现较大跌幅,也奠定了本年鸡蛋价格将全体高于上一年的根底。基于此,饲养户本该筛选的老鸡部分推迟筛选或换羽,或令5月供应的下降将不及预期。现在仍有部分待淘老鸡面对筛选仍是换羽的挑选,假如顺利筛选,将利于存栏的持续下降,假如很多换羽,关于后期行情将晦气,或约束鸡蛋的上方空间。

  2月淘鸡价格全体上涨,截止月底,筛选蛋鸡全国均匀价格指数在4.72元/斤,较1月底的4.39上涨0.33元/斤,涨幅为7.52%。较上一年同期的3.98涨了0.74元/斤,涨幅为18.59%。

  图5:160样本企业蛋鸡筛选量及筛选日龄比照 单位:万只

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  图6:全国筛选鸡价格与筛选日龄比照图 单位:天

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  3.蛋商囤货行为晦气后期行情

  库存方面,新年后蛋商大多已正常开工,新年期间堆积在饲养场的库存有所缓解,使得出产环节库存量稍有削减,但年后3月份一般是蛋品消费冷季,蛋商手中均积压了一定量的库存,且有部分蛋商看好后期行情,故意囤货,因而流转环节库存略有添加。

全国主产区鸡蛋库存数据

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  图7:鸡蛋流转环节库存天数比照 单位:天

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  材料来历:wind,长安期货

  图8:鸡蛋出产环节库存天数比照 单位:天

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  4.饲养端对后市等待较高,补栏料添加

  (1)饲养赢利保持低位

  2月份豆粕(3414, 18.00, 0.53%)和玉米(2768, -9.00, -0.32%)价格涨跌互现,因为玉米在饲猜中占比高于豆粕,蛋鸡饲料价格持续上涨,但涨势有所放缓,蛋价饲料价格为3.02元/斤,较上月底的3元上涨了0.02元/斤,较上一年同期的2.25元/斤上涨了0.77元/斤,涨幅为34.22%。

  截止2月底,蛋鸡饲养赢利为-13.32元/只,较1月同期的2.36%削减了15.68元/只,较上一年同期的-6.92削减了6.40元/只,减幅为92.49%。

  图9:国内蛋鸡饲养赢利 单位:元/只

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  材料来历:wind,长安期货

  图10:鸡苗销量 单位:万羽

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  (2)补栏高峰期鸡苗销量料添加

  据卓创资讯的数据,2月份蛋鸡苗月度出苗量为3695万羽,环比下降222万羽,略高于曩昔5年的前史均值。2-3月补栏8月前后正逢产蛋高峰期,所以,这一阶段历来为饲养户补栏高峰期,当下鸡苗需求好转,且饲料价格高涨,种鸡饲养本钱添加,种蛋本钱增多,种鸡场涨价志愿亦高,使得蛋鸡苗全体上涨。但鸡蛋价格走弱,且饲养本钱较高,饲养场和育雏场均慎重,估计3月蛋鸡苗上涨的空间不大。

  因为2020年全年蛋鸡补栏量较低,3月份为蛋鸡饲养补栏高峰期,部分饲养户及育雏鸡对下半年行情仍存在等待,因而2月份种鸡苗排苗状况杰出,不过,因为2月份天数少,且2月份为新年放假时刻段,部分孵化场排苗时有意避开新年时刻出苗,因而2月份蛋鸡出苗率小幅下降。当下饲养场空栏多,且下半年一般为养鸡场盈余的时刻段,育雏场有堵市状况,种鸡场3月份鸡苗订单排苗顺利,种蛋利用率大多为100%。估计3月份鸡苗价格或添加至5178万羽,增幅为9.6%。

  截止2月底,蛋鸡苗价格在3.2-3.8元/羽,较1月上涨0.2-0.5元/斤;部分大厂鸡苗价格涨至4.2-4.4元/羽左右;全国蛋鸡苗均匀价格为3.76元/羽,较1月底上涨0.25元/羽。

  (二)季节性冷季,需求支撑短期偏弱中期趋强

  需求端来看,新年往后终端走货显着减缓,现在处于鸡蛋消费的季节性冷季。从从前鸡蛋现货价格来看,受需求冷季影响,从从前蛋价走势来看,3月份是鸡蛋价格一年中最低的时段,大部分时刻是稳中偏弱的态势。而中期看因国内疫情操控较好,社会全体消费回暖,集体聚餐等消费预期达观,将对鸡蛋支撑有所增强。

  三、总结

  供应端来看,蛋鸡存栏下降节奏受很多筛选鸡面对挑选将有所改变,假如2019底很多补栏的蛋鸡进入筛选期后饲养户活跃筛选老鸡将利于持续去库存,假如饲养户在看好远期蛋价的预期下很多对待淘老鸡进行换羽将令5月存栏下降不及预期。需求端来看,短期在季节性消费冷季影响下,对鸡蛋价格支撑将削弱,而中期在疫情逐步散失,社会全体消费回暖后鸡蛋消费将全体好于从前,对鸡蛋价格支撑将较强。归纳来看,短期商场不合较大,令鸡蛋期货动摇再次加重,短期主张短差操作为主。在3月中旬后若现货价格企稳,加上前半个月筛选鸡假如能够持续放量,将是逢低入多的时机,参阅区间4150-4250。

 

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