兴业:不要怕通货膨胀! 兴业:不要怕通货膨胀!

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兴业:不要怕通货膨胀!

法国兴业银行(Societe Generale)在一份声明中(6.45,0.05,0.78%)表示,当时市场最大的恐惧来自通胀,但我们都认为是投资者对经济周期和通胀的预期推动了产品价格和股市的大幅上涨。

声明称,投资者将大宗商品视为一种资本贡献,从不断上升的通胀中获取利润,这也带来了增加上游资本的巨大压力,这反过来导致商场对通胀的出现和经济周期的强弱更加确信,这也称为“反身性”或“自我强化”。

尤其是对周期性最敏感的金属“博士铜”,过去在一年上涨了近90%,完全背离了大多数国家的PMI走势。

兴业:不要怕通货膨胀!
兴业:不要怕通货膨胀!-第1张

因此,法国兴业银行得出结论,这种“自我强化”的趋势很容易被扭转。一旦大宗商品价格开始进入下行轨迹,通胀情绪就会迅速逆转,呈现出与通胀上行时相同的“自我强化”趋势,即通胀情绪越弱,产品价格越低,反过来又会继续导致通胀情绪的下降。

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