A股暂无系统性风险 选股仍需慎重

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A股暂无系统性风险 选股仍需慎重


隔夜美股大跌,本周二A股低开,随后表现不错。截至收盘,上证综指微挫0.07%至3536.79点,其余股指大多小涨,其中深综指涨0.16%,创业板综指涨0.64%,科创50指数涨0.41%,北上资金温和流入,全天净流入30.64亿元。此外,港股受外围股市杀跌影响而有所下跌,恒指收挫0.84%。
 
由于美债收益率走高,故外盘下跌对A股并无特别多的压制,特别是科技股。周二A股领涨的也正是科技股,其中经营MCU、功率半导体等缺货与涨价题材相关的个股走势较好,如北京君正(300223,股吧)大涨11.04%,斯达半导涨停。
 
外围股市杀跌的主因是疫情在不少国家反弹,包括美国、英国等在内不少国家的确诊人数骤增,投资者因而对全球经济恢复产生一些怀疑。在油价方面,除疫情压制经济这一因素外,欧佩克打算增产也是一个十分关键的压力因素。
 
因外盘大宗商品普跌,石油、钢铁、有色等周期股下跌。权重最大的银行股仍弱,仅3家小市值银行股微涨,其余或跌或平。保险股疲弱,主要保险股均跌。
 
每月20日公布的贷款市场报价利率(LPR)仍维持不变,即1年期LPR仍为3.85%,5年期以上LPR仍为4.65%。上述LPR利率已是连续第15个月不变。虽然这回LPR利率未降,但市场对该利率未来将下降仍抱有预期。
 
这几天基金公司公布了半年报,其调仓布局情况受投资者关注。我觉得投资者对明星基金持仓或调仓情况适度关注即可,没必要盯得过紧,一因基金也可能犯错,二因数据本身有些滞后。相比持仓情况,我倒更关心知名基金经理们说些啥,其思路中有何亮点。
 
在可预见的未来,我觉得A股并无系统性风险,建议投资者持仓为主。不过,选股时仍需慎重。近年来A股分化愈演愈烈,就算大盘能平稳运行,仍有大量个股走熊。
 
有些机构可能较担心美联储的暂停购债甚至担心其缩表,理由是美国的通胀高得不像话,但外围经济情况并非固定不变,通胀既可进一步走高,也可慢慢地转弱,所以他们的担心并不必然能在短期内成真。
 
在通胀方面,现在明摆着存在两大变数,一是疫情反弹,二是“通胀之母”油价转弱。就算这两个因素不足以扭转美联储紧缩倾向,但多半能显著拖延这一进程。还有,万一大国间贸易战与互征额外关税行为能减弱,通胀还会进一步受限。
 
在持仓方面,投资者应避开涨幅巨大的品种,尽可能选取涨幅适度品种,同时应注重安全边际。就热门品种来说,由概率上讲续涨机会不小,但由赔率角度看却不一定值得参与。
 
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