当看公司的视角发生转换后的认识

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当看公司的视角发生转换后的认识

当看公司的视角发生转换后的认识-第1张

当看公司的视角发生转换后,会对公司的价值有更加清晰的认识?
 
价值投资的核心是定价,很多时候我们能拿得住赚到钱的标的,是在价值评估上想的比较清楚。如果看我们的组合,在2019年二三季度加大了对于一些周期股的配置。这些周期股看PB估值,已经在历史非常重要的底部。更重要的是,这些公司的盈利也探明了底部。在行业可能最差的时候,还有十几到二十多亿利润。这时候他们的竞争对手都是普遍亏损。我们用超额利润法对这几家公司进行估值。也就是公司目前的超额利润,对应的制造业估值倍数。当时我们认为,这几家公司的市值,可能以后再也看不到了。
 
对于我们来说,如何给新经济公司进行定价是要花更多时间和精力的,也更加麻烦。
 
定价是基于对公司的理解。 价值投资怎么迭代,更多是加强对于新行业的学习和认知。我们要理解公司的商业模式。而有了定价的锚之后,判断估值高低是相对容易的。
 
站在我的角度来看,会坚守一个底线,没有搞明白的东西,尽量不去碰。在我来看来,作为一个基金经理,大家把钱交给我管理,我要去获取一个比市场平均水平更高的回报。我自己要不断提高自己的认知,来应对快速发展的社会变化。

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