买卖员押注欧洲经济复苏加快

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买卖员押注欧洲经济复苏加快 

 

  债券买卖员正在为欧元(1.2178, -0.0050, -0.41%)区经济复苏带来的影响做准备,为了应对德国国债收益率上升,他们采取了一些对冲办法。

  跟着本周德国国债暴降,投资者们使用10年期期货合约建立新的空头头寸,使用期限最长的债券进行对冲。未平仓合约自上一年3月以来添加了近50%,这在某种程度上预示着商场以为经济复苏的脚步会比预期更快。

  德国商业银行(Commerzbank AG)固定利率战略主管Christoph Rieger表明:

  “当时的环境下全都在对冲期限危险,流动性最好的东西是德国国债期货。”

  跟着欧洲大陆各地加快推动疫苗接种,商场预期欧洲央即将开端大规模减缩钱银支撑,一些要害的支撑办法会逐渐撤销。

买卖员押注欧洲经济复苏加快-第1张

  因为期货的新未平仓头寸是来自新出场的自动买卖者,因而商场方向和每一份合约的改变能够供给一个方向的指示。在这种状况下,跟着收益率上升,新的仓位添加,这在某种程度上预示着期货合约被卖出。

  这种状况与意大利形成了鲜明对比。虽然意大利基准国债收益率自2月份以来上涨了近两倍,但未平仓头寸一向保持稳定。

  Rieger称,投资者以为短期内对冲BTP(意大利多年期国库券)信贷危险的必要性下降。他指出,在欧洲央行前行长德拉基(Mario Draghi) 2月出任意大利总理后,意大利政局稳定,为欧盟复苏基金供给财务支撑,以及宽松的钱银政策。

买卖员押注欧洲经济复苏加快-第2张

  对一些人来说,德国正在产生范式改变。2019年8月以来,因为通胀仍远低于方针,德国大部分债券收益率一向为负。在曩昔20年的大部分时间里,债券价格一向在上涨。

  目前为止,德国10年期国债收益率在-0.12%邻近,挨近2019年5月以来的最高水平。10年期意大利国债收益率则在1.02%邻近,挨近10个月高点。

  NatWest Markets呼吁投资者卖出德国国债,为“超级周期”的完毕而喝彩。高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)和荷兰世界集团(ING Groep NV)等投行估计年末前10年期德国国债收益率将升至0%。

  Futures First的剖析师里希·米什拉(Rishi Mishra)表明:

  “出于避险意图,德国债券是商场上的新生力量。商场信任,下一次经济重开的推动力将来自欧洲。”

 

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