促销项目减缓了对资金的渴求,防止了债券违约

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促销项目减缓了对资金的渴求,防止了债券违约

促销项目减缓了对资金的渴求,防止了债券违约-第1张

【有业内人士表示,虽然蓝光在推动楼市方面展开了积极的自救运动,但从目前的情况来看,要真正走出危机并不容易,后续极有可能继续引入战争投资。如果出现债务违约,蓝光的再融资也会受到影响。在一年,该公司的融资成本已达到8%左右。]

后太和,万科(000002。深交所再次向陷入危机的同行伸出“援手”。

工商资料显示,四川蓝光和君实业有限公司转让无锡和君房地产有限公司53.17%的股权,受让方为常州程序企业管理有限公司,工商变更于5月27日完成。常州程序99%股权由常州万科持有,1%股权由珠海程英投资中心持有。

房产急卖是蓝光发展的强行选择(600466。SH)为应对债务危机,万科在售期获得了一个物业套餐。据悉,无锡拥有江阴蓝光花园、常州牡丹蓝光水晶耀、江阴蓝光中心、常州蓝光黑钻等四个地产项目。

“地产兄弟”似乎又想当白骑士了,但蓝光的活动远不是几个项目就能解决的。穆迪表示,未来12~18个月,蓝光将有大量债务到期或转卖,包括140多亿元在岸和离岸债券,150亿元非标贷款,总额超过蓝光账面现金。

缓解严重的现金流

所有的房地产职业都被清理出去了,涉及的隐患企业越来越多。

从今年4月底开始,蓝光要卖股票的消息迅速传开。与此同时,该公司旗下几只债券价格大幅波动,直到最近信托产品逾期的消息。

消息称,蓝光拖欠三家信托公司发行的信托产品款项,正在与兴业信托协商调动信托产品延期付款事宜。

从泰和集团等行业例子(2.660,0.00,0.00%)(000732。SZ)和华夏美豪(5.380,-0.05,-0.92%)(600340。SH),可见债务违约不仅对房企声誉有负面影响,而且一旦活动问题难以解决,债务到期,

5月4日,泰和收到上海金融法院出具的《民事判定书》,决定向四川信托偿还本金39.95亿元,支付计算利息、罚息及复利2.61亿元至2020年1月19日,并支付2020年1月20日至实际结算日的违约金。

为了化解危机,泰和也以密集推进项目、引进战争投资为目的,但效果仍不明朗。截至2020年12月31日,泰和逾期贷款还款金额398.5亿元,未付利息31.55亿元。

蓝光也在经历类似的剧情。前几天蓝光开始支付一笔公司债,发行计划6亿元。这种3年期私募股权债券被称为“18蓝光07”,票面利率为7.9%,到期日为5月29日2021年。蓝光发展已于27日将6.474亿元人民币的全部本息转让给中国证券登记结算有限责任公司。

蓝光用来还债的资金可能来自万科。在决定赢得无锡和君的部分股份后,万科向蓝光交了一笔真诚的定金,总销售额预计将超过30亿元人民币。

值得注意的是,无锡和君的四个项目都已经进入发售期。以常州蓝光黑钻为例,该项目由一年在招标拍卖挂商城中收购,总成交额24.73亿元,底价14615元/平方米,升水率47.82%,目前售价2.95万元/平方米。

通过出售热门城市项目,可以看出蓝光决心缓解严重的现金流。同时消息还称,万科有望成为蓝光发展的战略投资者。详细的交易方案是:20亿元购买蓝光发展20%的股权,60亿元购买蓝光发展的一个房地产项目物业包,总交易对价80亿元。

对此,万科表示,公司没有投资蓝光的计划,双方是

快速征地扩张后遗症

从跻身千亿军团到活跃,蓝光的现状其实已经有迹可循

可循。

  早在2015年,蓝光展开借壳迪康药业完成A股上市,尔后四年凭仗长时间资金商场助力、急进拿地扩张,跻身千亿房企阵营。2017~2019年,蓝光展开经营收入从245.53亿元上升至391.94亿元,净利润从13.65亿元上升至34.59亿元。

  土储是房企展开的基底,在飞速扩张的那几年,西南片区曾为蓝光展开贡献了首要成绩。但随着职业竞赛日渐剧烈,蓝光展开的区域布局显着受限,所以其将战略重心东移,在上海拓荒总部,以期拓宽华东的拿地和融资资源。

  2019年,要害节点降临。但在这要害一年,蓝光展开未完成年度出售方针,全口径出售额为1012.37亿元,方针完结率92.31%。2020年,蓝光展开完成权益出售金额710.6亿元,同比跌落0.7%,公司出售均价8592元/平方米,同比跌落7.3%。

  出售添加遭受瓶颈之外,蓝光展开在拿地上也连续了此前的急进风格。

  该公司一份融资说明书显现,2017年、2018年、2019年以及2020年1~9月,蓝光展开出资活动现金流净额分别为-95.30亿元、-100.11亿元、-96.52亿元和-36.90亿元。

  其间,2017年蓝光展开在股权收并购上付呈现金92.41亿元;2018年新收买29家子公司,2019年新收买25家子公司。“出资活动现金流净流出大幅添加,可能给公司的活动性、出产经营活动及其资金组织发生晦气影响。”说明书称。

  在内部决议计划及疫情影响下,2020年上半年,蓝光展开已呈现毛利率下降、盈余添加放缓、经营活动现金流净额由正转负的现象。

  为缓解严重局势,该公司于2020年7月份转让迪康药业,作价9亿元。2021年3月份,蓝光展开再次转让蓝光嘉宝服务1.16万股股份予碧桂园服务,对价49.64亿元,两笔转让算计带来近60亿元现金流。

  不过,在较大金额的即期债款面前,蓝光展开还未顺畅抽身。到2021年一季度末,蓝光展开有息负债算计789.89亿元,其间短期债款338.15亿元,长时间债款451.74亿元,期末现金及现金等价物仅263.37亿元。

  怎么走出危局

  本年活动性问题发酵后,管理层于4月27日表明,考虑在项目层面引进协作方。有适宜的时机,会考虑在股权层面引进财政实力强的战略出资者,但不会考虑出让控股权,不会促销公司。

  从最早的“绯闻目标”融创,到现在的万科,蓝光展开正目的活跃引战。但现在来看,万科未表明要正式入股,蓝光展开能否顺畅找到出资者,仍有不确定性。促销财物包可解一时之渴,但若考虑公司展开,并非长久之计。

  到2020年底,蓝光展开总土地储备面积2640万平方米,总货值约2800亿元。上一年,蓝光展开新增房地产项目60个,总建筑面积约962万平方米,新增土储货值1300亿元,其间华东区域占比38%,新一线、二线及强三线占比多半。

  一位业界人士表明,尽管蓝光展开在促销财物活跃自救,但从现在状况来看,要真实走出危机并不简单,后续大概率要继续引进战投。而假如呈现债款违约,蓝光展开再融资也会受必定的影响,上一年该公司融资本钱已到约8%的水平。

  在4月27日举行的出资者电话会议上,蓝光展开方面着重“年内债券兑付的压力趋于下降”,“只需项目出售状况杰出,则归还有保证”。

  据克而瑞数据,本年1~4月份,蓝光展开全口径出售额达347.4亿元,其间兼并报表权益出售金额241.2亿元。到4月底,蓝光展开在全国范围内有203个在建项目,在售项目到达143个;本年1~4月,新推开盘项目16个。

  不过,企业预警通多个方面数据显现,蓝光展开的经营周期、现金周期、存货周转天数等目标均较上一年底有所拉长,现金回流速度变慢。到2021年一季度末,蓝光展开存货周转率0.03次,上年底为0.22次,总财物周转率0.03次,上年底为0.19次。

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