全球Risk off带动10年期美债收益率跌破1.2%

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全球Risk off带动10年期美债收益率跌破1.2%

  昨日重点回顾
  Market Recap
  市场概览:变异病毒恐慌冲击全球金融市场,隔夜欧美股市重挫,10年期美债收益率跌至2月以来新低,WTI原油期货创10个月来最大跌幅。美中紧张局势进一步加剧,美国及其盟友称微软遭网络攻击与中国政府有关;《环球时报》总编胡锡进警告如果再有美军运输机降落台湾,解放军应采取行动。中国LPR周二出炉,部分机构预测本月1年期LPR可能下调。恒大两个住宅项目网签交易遭暂停,被指蓄意逃避监管。
  中资美元债方面,投资级指数上涨0.33%,高收益指数下跌0.71%。美国高收益指数下跌0.48%,投资级指数上涨0.50%。
全球Risk off带动10年期美债收益率跌破1.2%-第1张
全球Risk off带动10年期美债收益率跌破1.2%-第2张
  投资级方面:中资美元债投资级市场整体走弱。受到宏观市场情绪影响,市场整体走阔2~4bps,科技、国企板块走弱。AMC板块买盘为主,华融短端继续反弹。城投板块仍维持相对稳定。
  高收益方面:中资美元债高收益市场聚焦于恒大交易普遍走弱。应广发银行宜兴分行要求江苏无锡法院下令冻结恒大1.32亿人民币资金,恒大曲线在该新闻影响下单边下跌5~6pt,曲线一度在空头回补后收窄跌幅至2~3pt。但午后卖盘加速,在岸人民币债券、恒大港股崩盘后离岸美元债卖盘加速,最终曲线收跌6~8pt,短券价格跌至历史新低。其余单B评级名字如佳兆业、花样年等也下跌0.5~1.5pt。上周五穆迪将花样年评级展望下调为负面。
  一、全球市场概览
  Global Market Review 
  表2:全球大类资产表现(今早更新)
全球Risk off带动10年期美债收益率跌破1.2%-第3张
  表3(1):中美主要利率品种表现(今早更新)
全球Risk off带动10年期美债收益率跌破1.2%-第4张
  二、美元债二级市场
  1、活跃券二级交易情况
  (1)投资级活跃券
  中资美元债投资级市场整体走弱。受到宏观市场情绪影响,市场整体走阔2~4bps,科技、国企板块走弱。AMC板块买盘为主,华融短端继续反弹。城投板块仍维持相对稳定。
  表4:投资级活跃券的涨跌幅
全球Risk off带动10年期美债收益率跌破1.2%-第5张
  (2)高收益活跃券
  中资美元债高收益市场聚焦于恒大交易普遍走弱。应广发银行宜兴分行要求江苏无锡法院下令冻结恒大1.32亿人民币资金,恒大曲线在该新闻影响下单边下跌5~6pt,曲线一度在空头回补后收窄跌幅至2~3pt。但午后卖盘加速,在岸人民币债券、恒大港股崩盘后离岸美元债卖盘加速,最终曲线收跌6~8pt,短券价格跌至历史新低。其余单B评级名字如佳兆业、花样年等也下跌0.5~1.5pt。上周五穆迪将花样年评级展望下调为负面。
  表5:高收益活跃券的涨跌幅
全球Risk off带动10年期美债收益率跌破1.2%-第6张
  (3)Distressed板块
  其他活跃券,启迪科华、紫光集团均见到交易。
  表6:Distressed板块的涨跌幅
全球Risk off带动10年期美债收益率跌破1.2%-第7张
  (4)新发行债券表现
  表7:近期新发行债券表现
全球Risk off带动10年期美债收益率跌破1.2%-第8张
  三、美元债新发行市场
  New Issue Market 
  1、新债定价
  【已定价】发行人/担保人:工银国际
  发行结构:担保发行    
  规模:6亿美元   
  期限:3年期   
  IPT:T+120bps区域
  FPG:T+75bps
  发行人/担保人评级(M/S/F):A2/A-/-
  预期债项评级/债项评级(M/S/F):A2/-/-
  JGCs,JLMs & JBRs:工商银行(4.710, -0.02, -0.42%),汇丰银行,农业银行(3.000, 0.00, 0.00%)香港分行,中国银行(3.040, 0.00, 0.00%),交通银行(4.410, -0.04, -0.90%),建行(亚洲),招商永隆银行,民银资本,瑞穗证券,东亚银行
  JLMs & JBRs:农银国际,建银国际,中信银行(5.030, 0.00, 0.00%)国际,光大银行(3.650, 0.00, 0.00%)香港分行,中金公司(56.330, -0.65, -1.14%),民生银行(4.170, -0.04, -0.95%)香港分行,光证国际,兴业银行(20.030, -0.38, -1.86%)香港分行,马来亚银行,南洋商业银行,浦发银行(9.990, -0.02, -0.20%)香港分行,渣打银行   
  【已定价】发行人/担保人:安东油田服务
  发行结构:直接发行
  规模:1.5亿美元
  期限:3.5NC2.5
  IPT:9.250%区域
  FPG:9.25%
  发行人/担保人评级(M/S/F):B1/-/-
  预期债项评级/债项评级(M/S/F):B1/-/-
  JGCs,JLMs & JBRs:野村、钟港资本
  【已定价】发行人/担保人:汇景控股
  发行结构:直接发行
  规模:1.38亿美元
  期限:364天
  FPG:12.5%     
  发行人/担保人评级:B+ 正面(联合国际)
  SGC:招银国际  
  JLMs:民生银行香港分行,中信建投(28.190, -0.20, -0.70%)国际,摩根士丹利    
  【已定价】发行人/担保人:路劲基建
  发行结构:担保发行
  规模:5亿美元
  期限:5NC3
  IPT:5.5%区域
  FPG:5.125%
  发行人/担保人评级(M/S/F):Ba3/BB-/-
  预期债项评级/债项评级(M/S/F):Ba3/BB-/-
  JGCs,JLMs & JBRs:中信银行国际,瑞士信贷,国泰君安(17.050, -0.08, -0.47%)国际,汇丰银行,摩根大通,瑞银集团
  【已定价】发行人/担保人:宝龙地产
  发行结构:直接发行 
  规模:2亿美元    
  期限:364天
  FPG:4.35%
  发行人/担保人评级(M/S/F):B1/BB-/-
  JGCs,JLMs & JBRs:国泰君安国际 ,瑞银集团
  【增发】发行人/担保人:力高地产
  发行结构:直接发行 
  增发标的:到期日为2022年8月6日,规模2.2亿美元,票息为11%,ISIN:XS2204388644  
  规模:1.008亿美元   
  FPG:10%
  发行人/担保人评级(M/S/F):-/B/B+,BB-(联合国际)
  预期债项评级/债项评级:-/B-/B+
  JGCs,JLMs & JBRs:瑞士信贷,渣打银行 
  【已定价】发行人/担保人:上坤地产
  发行结构:直接发行
  规模:2.1亿美元
  期限:364天
  FPG:13%
  JGCs,JLMs & JBRs:海通国际,建银国际,招银国际,国泰君安国际,雍熙证券
  JLMs & JBRs:中达证券,中信银行国际,克而瑞证券,光证国际,华盛资本证券
  2、新发宣布
  【宣布】发行人/担保人:丽新发展
  发行结构:担保发行
  规模:美元基准
  JGCs,JLMs & JBRs:法国巴黎银行,星展银行,汇丰银行,瑞银集团
  路演时间:2021年7月19日起召开一系列固定收益投资者电话会议
  【宣布】发行人/担保人:中国船舶(15.680, 0.12, 0.77%)租赁
  发行结构:担保发行
  发行人/担保人评级(M/S/F):-/A-/A
  预期债项评级/债项评级(M/S/F):-/A-/A
  JGCs,JLMs & JBRs:中银香港,建银国际,中信里昂,星展银行
  JLMs & JBRs:农银国际,交通银行,招银国际,信银资本,东方汇理,海通国际,浦发银行香港分行,浦银国际
  路演时间:2021年7月19日起召开一系列固定收益投资者电话会议
  3、已宣布
  暂无。

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