油市供需两弱格局未变

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油市供需两弱格局未变

油市供需两弱格局未变-第1张

进入2月份之后,油价连续两个交易日持续上涨,引发市场关注。从基本面来看,市场供需两弱的格局并没有显著变化,近期主要的利多消息来自于一下几点:
 
1、Kpler船期数据显示1月份OPEC船货出口量环比下降180万桶/日,而由于沙特自愿减产100万桶/日以及俄罗斯削减出口,预计2月与3月的OPEC出口货盘依然偏紧;
 
2、1月份全球原油库存下降超过3000万桶,库存反季节性大幅下降,美国原油库存也持续下滑,库欣库存有望下降至4000万桶的历史低位;
 
3、2月1日壳牌在普氏窗口大幅扫货,强劲买盘推升实货直价与贴水,显示出贸易商对后市的乐观情绪。总结而言,当前市场交易的核心逻辑是OPEC谨慎增产带来的供需错配,一季度基本面持续偏紧,如果欧佩克在一季度后依然维持谨慎增产的策略,那么在亚太、欧美需求回归之后库存将加速去化,油价重心将进一步上移,当前欧佩克的产量策略过于保守,未来OPEC会议是否进行调整值得关注。

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