“稳字当头”的基调不变 国债期货全线上涨

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“稳字当头”的基调不变 国债期货全线上涨
“稳字当头”的基调不变 国债期货全线上涨-第1张

央行公开商场展开200亿元7天期逆回购操作,今天有1000亿元逆回购到期,完成净回笼800亿元。

牛年首个交易日,受多重要素影响,各个期限国债收益率遍及上行,10年期国债活泼券200016收益率上行5个基点,一度站上3.2925%。10年期国债期货主力合约T2103开盘一度跌落达0.4%。到收盘,T2103跌幅小幅收窄,终究收盘于96.765元,跌幅为0.35%。

春节假期海外商场表现出显着的通胀预期和危险偏好提高。国内信贷投放高增、春节假期消费数据好于预期等,在某些特定的程度上也构成了不利于债市的基本面环境。

资金面也继续坚持紧平衡状况。央行昨日布告,春节假期后现金逐渐回笼,2021年2月18日展开2000亿元中期假贷便当(MLF)操作(含对当日MLF到期的续做)和200亿元逆回购操作,保护银行系统流动性合理富余。

多个方面数据显现,昨日共有4800亿元资金到期,其间7天逆回购到期1800亿元,14天逆回购到期1000亿元,MLF到期2000亿元。

央行等量续作2000亿元MLF,彻底对冲2月MLF到期量,契合商场预期。而公开商场考虑了节后现金回流的影响,仅操作200亿元逆回购,当日净回笼2600亿元,超出商场预期,显现了央行精准调控以“坚持好正常货币方针空间的可继续性”的显着情绪。但操作利率坚持不变,则阐明货币方针“稳字当头”的总基调未发生根本变化。

当时,我国疫情得到有用操控,春节假期消费较为活泼,经济稳步的增加取得有用支撑,货币方针短期内或偏重于防备金融危险,资金面将坚持紧平衡的状况。

因而,央行昨日在公开商场净回笼2600亿元资金。这连续了2月以来的资金面紧平衡状况。从数量看,春节假期前2周,央行公开商场操作以净回笼为主,节前最终一周净回笼3600亿元。受此影响,银行间商场资金面收敛,首要隔夜回购利率大都上行,但昨日下午遍及走弱。

估计春节假期后货币方针短期不会显着收紧,大概率引导商场利率环绕方针利率运转。现在货币方针依然是以稳为主,尚不需求忧虑货币方针的转向。

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