国债期货全线跌落 短期不宜过度失望

中欧股票园 311 0
国债期货全线跌落 短期不宜过度失望

国债期货全线跌落 短期不宜过度失望-第1张

2月26日,国债期货各种类主力合约全线跌落。到下午收盘,十年期主力合约跌0.22%;五年期主力合约跌0.11%;二年期主力合约跌0.02%。

央行公开商场展开200亿元7天期逆回购操作,今天有200亿元逆回购到期,完成零投进零回笼。

央行接连展开逆回购操作,加之税期影响衰退,商场资金面预期平稳,流动性全体稳中偏松。债市方面,隔夜美债收益率大幅上行,加之A股有所反弹,债市心情承压,利率债收益率多上行。

近期供应端紧缺加重了产品的单边走势,商场担忧海外通胀传导至国内,加之新年后钱银方针边沿收紧,商场对利率的预期从年头的分解转为共同,国债期货价格快速跌落。

短期来看,当时海外和国内经济阶段分解,一起海外供应端所带来的通胀难以彻底传导至国内且其继续时刻尚有待调查,不构成钱银方针转向的必要条件。当时商场对再通胀预期或高估,期债难以连续此前的单边跌落行情,或保持3.2%—3.4%区间振动。

在疫情逐步明亮、且美国“蓝营横扫”为财务影响计划扫除了妨碍的大布景下,商场对全球经济快速复苏预期增强,叠加全球许多产品端呈现供应端紧缺,加重了全球产品的单边走势。产品单边快速上行也再次拉高了输入性通胀压力,考虑到原油价格大概率较去年翻倍、根底金属大幅上涨、CPI和PPI别离或许在5月触及3%和5%的高点,在国内钱银方针现已边沿收紧、通胀驱动的钱银方针收紧更或许发生的环境下,债券收益率快速上行。

不过,考虑到本轮通胀主要是供应端紧缺所传导,从前史来看,供应端通胀的继续时刻遍及低于需求端传导,因而本轮输入性通胀继续的时刻尚有待调查。且关于国内而言,生猪存栏和出栏现已显着上行,食物端对我国的通胀数据奉献最大。当时来看,全体通胀尚在可控范围内,商场反应有些过于失望。

新年后商场钱银再次趋于宽松,虽然商场对通胀担忧加深,但钱银方针并无改动,再次对应方针“不急转弯”的定力。在阅历了利率的快速上修调整后,短期债市或许重回振动走势。

发表评论 (已有0条评论)

还木有评论哦,快来抢沙发吧~