高涨幅次新股特征分析

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高涨幅次新股特征分析

高涨幅次新股特征分析-第1张
  1、股东动机和新股股价的关系分析


  我们分别对次新股上市后+20D、+60D、+120D、+1Y、+2Y阶段每个阶段股价涨幅最高的前100名次新股做统计分析。我们发现无论是短期还是中期,对于涨幅较高的那些次新股来说,股东动机都比较明显,表现为T+20D、T+60D、T+120D、+1Y、+2Y涨幅最高的100名次新股在上市当年或者上市后一年、两年发生股权激励以及发生并购的公司的比例显著高于当年上市的全部次新股。


  2、基本面和次新股股价的关系分析


  对于短期涨幅较高的次新股在财务指标上例如上市当年ROE、净利润增速、收入增速等跟全部次新股没有显著区别。因此短期来看,涨幅较高的新股和业绩是否高增长则关系相对较小。


  而中期来看,那些上市后一年或者两年在当年具有较高涨幅的次新股往往在财务指标上显著优于次新股的整体情况。例如在上市后一年(上市后第二年全年)涨幅前100名的次新股对应年份的平均ROE为13.6,上市后二年(上市后第三年全年)涨幅前100名的次新股对应年份的平均ROE为12.5,而同期全部次新股的ROE分别为8.8和8,此外,收入增速和净利润增速也具有同样的特征,因此中期涨幅较高的次新股往往显著占优。意味着次新股上市后一年至两年的时间前后,市场也开始更关注次新股的成长能力,高成长的次新股往往涨幅较高。


  3、公司属性、行业属性和次新股股价的关系分析


  进一步的,从公司属性和行业分布上来看,我们同样分别对次新股上市后+20D、+60D、+120D、+1Y、+2Y阶段每个阶段股价涨幅最高的前100名次新股做统计分析。发现公司属性方面,短期次新股涨幅跟公司属性关系不大,但中期来看,特别是上市2年后,涨幅最高的前100名中民企占比明显高于国企。


  而行业分布上,无论是短期还是中期,高涨幅次新股整体上来看并没有比较明显的行业分布特征,跟整体行业分布比例大体上一致。

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