避免犯错已经成功了一半

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避免犯错已经成功了一半

避免犯错已经成功了一半-第1张
 
作为一名成长股选手,你选股的时候,会重视什么指标吗?
 
市场空间和行业景气度是我选股的两个核心指标。我会基于这两个指标去判断涨幅空间,同时还要结合股价的安全边际。我前面提过,风险收益比是我投资中最核心的关注点。我在投资上,不会超配单一行业,也不依赖市场风格,更不会去追热点。其实从2016到2019年上半年,出现了连续三年的“核心资产”牛市。但是我的组合在2017年没有白酒、家电和消费电子,2018年没有配置医药,2019年也没有消费品。从风格上,其实我做得很失败没有抓住市场的主要风格。但结果看,我的收益率并没有跑输核心资产。这背后的原因,就是我一直用风险收益比来做投资决策。
 
确实,我发现过去几年其实你并没有“核心资产”持仓,但是三年业绩排名很好,你是怎么做到的?
 
核心还是基于风险收益比的投资方法。我发现 投资中最大的风险并非阶段性落后,或者没有把握短期最强的风格,投资最大的风险是犯错。我做投资的时候,避免去犯盲目追涨杀跌的错误。不犯错,就已经成功了一半。其次,我坚持投资有长期成长性的公司。拉长看,这些公司在调整的时候,能够拿得住,只要业绩兑现,都能取得长期的收益。
 
我比较重视基于基本面做独立的投资决策。不会因为外资要买这类公司,或者短期有一个政策催化剂推动板块,就去买一个公司。我并不认为自己有判断市场风格的能力。但是挖掘一个公司的成长性,这一点作为基金经理我还是有信心的。
 
你属于很看重安全边际的成长股选手,有什么具体的指标让你会觉得有安全边际?
 
我认为 真正的安全边际是行业趋势和企业家精神。如果这两点都不行的话,就算估值低或者PEG很低,也不能保证这个公司有足够安全边际。但是,如果行业趋势足够好,企业家又非常靠谱,那么就算短期没有盈利,我都觉得安全边际很高。
 
在控制组合的波动上,我也是这么想的。我不太会通过调节仓位来控制组合的波动。我觉得长期控制回撤最好的办法,就是让优质的标的来占据组合仓位。

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