投资的初心:不辜负持有人信任

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投资的初心:不辜负持有人信任

你怎么看待投资?
杨栋 关于这个问题,还是要回到投资的初心是什么。从做基金经理的这几年来看,有两个阶段对我的触动比较大。我是2015年底开始做投资的,2016年业绩还不错,在熊市中取得了不错的正收益。
投资的初心:不辜负持有人信任-第1张
数据来源:Wind,截至2020年2月14日
但是来到2017年上半年的时候,我业绩不是很好,排名在市场80%分位。当时我组合里面主要是中小市值的股票,正好和这一年市场极度偏向大市值蓝筹股是相反的。记得在2017年6月的时候,我的组合当年还亏了8个点,而重仓白酒、家电、保险这些大市值蓝筹股的基金差不多都有10个点左右的正收益。
在那一刻,我突然不再用相对收益的思维去做投资,不想怎么在排名上追上去。 我回到作为一个基金经理的初心:为持有人赚取正收益。于是我去找一些能在下半年有比较确定8-10个点正收益的品种,这样做到年底至少不给持有人亏钱。基于这个想法转变,我买了普遍在估值低位的周期股。之后,经济出现了修复,周期股在一个月内就取得了较大涨幅,也让我一个月内从80%分位的排名追到了中位数。
第二个阶段是2018到2019年初。2018年是历史第二大熊市,市场跌了一整年。当时我的基金在2018年也亏了,内心很难过,没有给持有人赚到钱。但是在2019年不到两个月的时间内,就把2018年的亏损弥补回来了。
这两个阶段都让我有了清晰的投资目标:基金经理就是要长维度给信任我们的持有人赚钱。追求伟大的公司,投资的方法等等都是一种手段。至少我作为一个基金经理的初心,很朴素,就是能长期给持有人赚钱。这里面的过程可能并不平坦,中间会有不顺也会有回撤。但是好多基金经理,能长期给持有人带来正收益,给他们的财富保值增值。
过去我从来不给亲戚朋友推荐我的基金产品,怕给他们亏钱。 然而2019年2月之后,我开始给身边的人推荐自己的产品。我想明白了,基金经理其实也是践行社会责任。他们买了我的产品,我相信长期是赚到钱的。如果去投资了一些不靠谱的资产,可能就血本无归了。
简单总结,就是从周期的角度,给持有人赚取绝对收益,让自己的产品成为持有人资产配置中的重要部分,并且收益跑赢大部分资产类别。

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