英银决议料按兵不动 但将保留负利率选项!

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英银决议料按兵不动 但将保留负利率选项!

英银决议料按兵不动 但将保留负利率选项!-第1张

北京时间2月4日20:00,英格兰银行将举行2021年第一次利率决议,之后21:00,贝利行长将举行新闻发布会。目前,许多机构的经济学家已经预测到了英格兰银行本周的决议。一般认为,英格兰银行可能会保留未来实施“负利率”的潜在政策选择,但暂时不会实施,因此本周维持稳定的可能性很大。许多机构认为,由于英国快速接种疫苗,英镑对美元的贬值是有限的。三菱UFJ最乐观地认为,如果英国央行本周维持利率不变,英镑兑美元将升至1.4。
 
英格兰银行决议
 
①瑞士信贷分析师乔纳森科恩(Jonathan Cohn):未来不排除使用负利率,但本周将选择维持稳定
 
“我们同意经济学家的观点,即英格兰银行将保持政策利率不变,并注意到这已经在很大程度上被市场消化了。”
 
“至于负利率,我们的经济学家认为,英格兰银行未来不排除使用负利率,但不太可能在本次会议上宣布。虽然货币政策委员会的一些成员听起来愿意使用负利率,但人们仍然怀疑它的有效性及其对银行盈利能力的影响。”
 
“过去几周,市场已基本消化了降息的预期。鉴于市场认为英格兰银行对负利率的开放是为了让它能够进行更多的重新定价,我们平仓了2年。”
 
荷兰合作银行高级经济学家斯特凡·库普曼:英格兰银行将降低近期经济预期,强调负利率的缺陷和挑战
 
“尽管关于英国和欧盟未来关系以及自上次会议以来疫苗迅速推出的消息是积极的,但由于目前的疫情封锁,货币政策委员会将降低其短期经济前景似乎是不可避免的。不过,上述因素应能让货币政策委员会超越短期风险,专注于经济复苏的轨迹。”
 
“我们预计货币政策委员会将做出相当有信心的声明,就像他们在过去几个月所做的那样。我们也应该听到更多关于负利率的评论。我们相信,与2020年8月一样,研究结果将主要凸显这一政策的潜在缺陷和挑战,这可能会打消市场对近期降息的预期。”
 
3蒙特利尔银行资本市场欧洲外汇策略主管斯蒂芬·加洛:英格兰银行对经济前景相对乐观,英镑对美元的跌幅有限
 
“我们的基本观点是,货币政策委员会在现阶段不太可能大幅降低其乐观的增长预测:英国国家统计局计算总产出的方法可能低估了2020年政府支出对实际经济的拉动作用,因此高估了英国经济的收缩程度。”
 
“我们认为英镑不会在2月4日大幅波动。我们可以预期英格兰银行对新财年的经济前景相对乐观。我们暂时不急于将英镑兑美元的多头头寸提高至1.36以上,但我们认为,由于与疫苗相关的乐观情绪,英镑兑美元走软的空间相当有限。”
 
④美国银行外汇分析师卡迈勒·夏尔马和英国经济学家罗伯特·伍德:负利率目前不可行
 
“如果英格兰银行本周能得出关于负利率的结论,我们预计这一政策目前不可行,银行对此持怀疑态度,但最终是可行的,可能会采取刺激措施。本周最有可能得出可行的结论。我们预计银行还没有为负利率做好准备,但它们最终会做好准备。在经济方面,英格兰银行可以重申,负利率是工具箱里的东西,并在不断接受审查,但货币政策委员会的外部成员一直认为,利率的下限至少是50个基点。”
 
“对于外汇市场来说,关于负利率的辩论可能是对英镑最重要的,因为它对利差敏感。英国的收益率差距一直在稳步扩大,这有利于英镑的升值。我们认为,2月4日的会议对英镑本月的走势至关重要,因为它将面临传统的逆风。”
 
荷兰国际经济学家詹姆斯·史密斯:英国央行不会关闭负利率的大门,但这一周期不会降息
 
“疫苗的迅速引入和春季经济复苏的可能性减轻了英格兰银行采取进一步刺激措施的压力。英格兰银行将保持谨慎,不会关闭负利率的大门,但我们预计本周期不会进一步降息。”
 
“我们预计本轮不会出现负利率。然而,如果央行决定在其常规融资计划(旨在鼓励向中小企业放贷的政策)中提供负利率,我们可能会看到它在某个时候朝着这个方向迈出一步。”
 
“我们认为,如果本月没有更多的刺激措施,货币政策委员会对负利率的立场仍然像现在这样模糊,那么这些成员的政策立场将非常复杂。因此,我们希望在会议记录或货币政策报告中有更多关于确切下限的描述。”
 
萨克斯外汇策略主管约翰·哈代:英格兰银行将保留负利率,但不必实施
 
“鉴于预期远期曲线显示,6月会议后英格兰银行的利率水平略为负值,其意图似乎是保留负利率政策作为政策选择,但并不一定要实施。”
 
“英镑对美元在很久以前就开始显得疲软,缺乏上行势头。同时,欧元对英镑的走势会很有意思。我们可以观察到,即使英格兰银行未能取消负利率政策选项,英镑是否会继续占上风并升值。”
 
挪威投资银行高级经济学家克努特·马格努森:英格兰银行现在不太可能提供额外的刺激,未来几个月也不会出现负利率
 
“我们相信,有效利率下限不会在本次会议上从0.1%正式下调。即使这发生在2021年末——如果货币政策委员会希望增加更多刺激潜力——我们仍然认为,考虑到对英国经济没有新的负面影响,未来几个月利率不会降至负值。”
 
“我们认为英格兰银行不可能以增加资产购买目标的形式提供额外的刺激。首先,英国2020年底的经济下滑幅度小于英格兰银行11月会议的预期,这表明2021年初新限制导致的经济放缓幅度也可能小于预期。其次,英国退出欧盟的不确定性现在已经过去,它不再是英国央行担心的理由。第三,疫苗推广进展顺利,很可能对英国2021年的活动起到重大推动作用。第四,如果有必要,目前的计划中还有巨大的进一步购买资产的空间。”
 
花旗:英格兰银行周四不会调整政策,疫苗接种很好地支撑了英镑
 
除上述机构外,花旗外汇分析师也预测了英格兰银行本周的利率决定,认为政策利率不会改变。外汇走势的最大催化剂可能来自任何负利率的暗示。鉴于短期风险和中期乐观的混合前景,人们对英格兰银行货币政策委员会本周对货币政策方向的信心表示怀疑。
 
花旗指出,疫苗乐观情绪继续为英镑提供良好支撑,并缓冲了风险情绪的下降。该银行还认为,如果接种疫苗能够重启脆弱的英国经济,它可能会成为英镑的中期催化剂之一。
 
9 BK资产管理外汇策略总经理Kathy Lien:预计英格兰银行将保持货币政策不变,注重前瞻性指导
 
“英格兰银行将于周四召开会议,重点讨论前瞻性指导。尽管受到英国退出欧盟和SARS-CoV-2突变的影响,经济数据并不糟糕。因此,我们认为,英格兰银行没有改变货币政策的计划,但他们在过去几个月里一直在考虑负利率的可能性。”
 
“1月中旬,英格兰银行行长贝利淡化了负利率预期,称将利率降至零以下存在许多问题。英镑的总体弹性表明投资者并不太担心,因为英国在为公民接种疫苗方面是世界领先的。如果贝利继续淡化负利率的必要性,预计英镑将继续升值,但如果他再次引发对负利率可能性的猜测,预计英镑兑美元将大幅下跌。”
 
⑩三菱UFJ:如果英国央行保持利率不变,英镑兑美元将升至1.4
 
三菱UFJ还讨论了其对英国央行周四会议的预期。预计英格兰银行将在2021年剩余时间内每周制定购买量化宽松的计划。如果英格兰银行保持关键政策利率不变,并进一步与贷款人谈判,以遏制最近对负利率的猜测,英镑可能会进一步升值,将英镑兑美元汇率升至接近1.4000,欧元兑美元汇率将降至0.8000。

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