万泰生物还能在千亿市值沙龙逗留多久?

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万泰生物还能在千亿市值沙龙逗留多久? 

国家卫健委在“对十三届全国人大三次会议第8996号主张的答复”中说到,对HPV疫苗接种归入国家免疫规划进行统筹研讨,逐步推广适龄人群HPV疫苗接种。受该音讯影响,曩昔5个交易日,国产HPV疫苗概念股万泰生物(603392.SH)股价跌幅高达24.6%,智飞生物(300122.SZ)的股价也下挫22%。

我国极注重感染性疾病的防备与操控,依据《疫苗流转与预防接种管理条例》规则,国家规划的免疫疫苗全部都是不收费的,国内疫苗商场以免疫规划疫苗为主。假如HPV疫苗归入国家免疫规划,很可能不会再坚持现在的利润率。

现在A股商场上,智飞生物是最为中心的HPV疫苗企业,其首要收入来自于署理外资药企默沙东相关产品,最重要的包括四价HPV疫苗、九价HPV疫苗、五价轮状疫苗等。2020年1至9月智飞生物收入110.50亿元,归母净利润24.79亿元,毛利率和净利率别离到达40.02%和22.43%。

万泰生物还能在千亿市值沙龙逗留多久?-第1张

 

除此之外,万泰生物等国产企业是未来国内HPV疫苗商场的首要竞争者。万泰生物二价HPV疫苗已于2019年12月获批上市;万泰生物九价HPV疫苗已进入III期临床试验。沃森生物(300142.SZ)旗下上海泽润生物技术有限公司亦有相似产品布局。

万泰生物还能在千亿市值沙龙逗留多久?-第2张

 

从商场占有率视点,二价HPV疫苗因为在临床作用上逊于四价和九价HPV疫苗,并未取得商场喜爱。万泰生物二价HPV上市首年获批签发量246万剂,市占率超越15%,首要是葛兰素史克出货量大幅下降所造成的。由智飞生物署理的四价和九价HPV疫苗商场占有率挨近80%。

万泰生物还能在千亿市值沙龙逗留多久?-第3张

短期内,二价HPV疫苗对四价和九价HPV疫苗冲击并不大,价格更高的默沙东商场位置仍将继续。关于外企默沙东而言,保持利润率的重要性要高于提高商场占有率,明显难以承受相似“国家免疫规划”的降价协议。

业内人士表明,HPV疫苗“国家免疫规划”还逗留在想象阶段。另一方面,到2020年末,依照HPV疫苗累计批签发3488.93万剂,1.5亿适龄人口核算HPV疫苗全体浸透率缺乏8%。因而,HPV疫苗,或者说临床作用更好的HPV疫苗求过于供是亟需处理的阶段性对立。

默沙东也难以满意国内商场巨大的需求。依据智飞生物与默沙东HPV疫苗等种类续签收购协议,HPV疫苗2021年收购额为102.89亿元,并可添加至120.4亿元。按2020年全年HPV疫苗收购额90亿元核算,假定收购均价不变,收购量增速最大为33.78%。

在九价HPV疫苗范畴,万泰生物首要竞争对手还有沃森生物和新三板挂牌企业安康卫兵,后者九价HPV疫苗开发也已确认进入III期临床阶段。因而,能否顺利完成9价HPV开发,并领先于竞争对手上市是万泰生物最大的不确认性。

得益于新冠检测试剂出售大幅添加,2020年确实是万泰生物成绩的大年,前三季度公司收入15.99亿元,同比添加92.61%;归母净利润4.67亿元,同比添加273.23%。虽然HPV疫苗商场出资逻辑未回转,万泰生物胀大的估值仍有必要留意一下。到2月24日收盘,万泰生物报收249.64元/股,市值1082亿元,动态市盈率高达197倍。

 

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