轿车业前史性暴降的一周,股灾又东山再起?

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轿车业前史性暴降的一周,股灾又东山再起? 
 

2021年2月的最终一周,A股创业板暴降11.30%,超过了2020年头疫情迸发时,创五年来(2016年1月份以来)最大单周跌幅,许多个股也创单周最大跌幅。

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而五年前正是股灾时期,那一轮猛跌从2015年中一向继续到2016年一季度。从图形来看,这次创业板的走势和2015年那波十分类似。股灾又东山再起了?

巴菲特曾说:“利率之于股市就像是地心引力。”引发本轮全球股市轰动的无疑是美国10年期国债在2月25日当天打破1.5%的“红线”,随后两天又降到了1.407%。

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在其收益率快速上涨的几天里,纳斯达克指数均开盘即跳水,打破1.5%“红线”的周四,纳斯达克指数暴降3.52%。就在上星期四,美联储主席鲍威尔宣布了一番比鸽派更鸽派的说话,表明美联储可以忍受更高的利率和通胀,随后美股止跌;紧接着,上星期末美众议院通过了拜登1.9万亿美元的财务影响方案,接连两大利好令危机暂时得以缓解。

A股正在纠结抱团股的分裂对整个商场会有多大的影响时,资金像无头的苍蝇处处乱闯。其实A股和美股的状况并不相同,A股是结构性泡沫,抱团股和沪深300的估值处于前史高位;而细分行业龙头和中小盘股仍处于价值凹地,中证500的估值仍处于前史最低的1/3区间。

全球商场真实忧虑的有两大问题:其一,是活动性;其二,是大宗产品的顺周期是真是假。

关于活动性问题,美联储超鸽派的言辞暂时平定了商场,而我国早在2020年10月就启动了货币政策的收紧。事到如今,加上拜登1.9万亿美元的又一波放水,我国货币政策应该也进入到极限区间,商场利率的上扬该告一段落了。

下面的问题便是顺周期是真是假。《轿车人》在《产品牛市背面的奇怪》一文中作出一些剖析,以为无论是原油仍是铜价的上涨都难以保持。现在又有了一些新佐证,尽管极寒的气候和暴风雪影响了得克萨斯州的原油挖掘作业,但极寒气候也令美国的石油需求大减,多个方面数据显现2月份美国的汽油和柴油消费下滑8%,航油消费更是下降23%之多。

另一个代表性产品铜,在上星期显着呈现了投机资金故意挤仓逼空的影子。上星期五,有周期女王之称的李蓓宣布《给大宗产品泼点冷水》,以为需求缺乏,产品库存仍处于较高水平,本轮的产品牛市没有满足的基本面支撑,通胀的高点必然低于预期。伦敦期铜价格于2月25日和27日两天高位跳水,从9617美元跌至8997美元,跌幅6.5%。

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所以回过头咱们看A股轿车类板块,上星期跌落9.31%,大于上证指数周跌幅5.06%;港股轿车板块上星期更是大跌13.75%,远大于恒生指数5.43%的周跌幅。

美股方面,上星期道琼斯指数跌落1.78%,纳斯达克指数跌落4.92%,雪球30中概指数大跌9.09%。轿车个股方面,特斯拉上星期大跌13.54%、蔚来大跌16.82%、小鹏轿车大跌16.56%、抱负轿车大跌14.98%。

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上星期轿车板块大跌的根本原因有二:一是抱团股的分裂;二是大宗产品的顺周期未必会真的到来。前者对科技股的杀伤力是十分大的,后者关于周期股的上涨也产生了负面影响。

上星期,A股跌幅靠前的有:前期一向强势的潍柴动力大跌10.95%;比亚迪大跌23.35%,创上市以来单周最大跌幅;长城轿车大跌23.02%,创2015年10月以来单周最大跌幅;福耀玻璃大跌15.43%,同为近年来的单周最大跌幅;宇通客车跌12.00%;小巧轮胎跌17.70%;均胜电子跌14.03%;我国重汽跌16.12%;德赛西威跌11.89%。

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而A股涨幅靠前的都是ST股,原因也简略,ST股里边很少有组织的身影,所以不存在抱团现象,成了资金避险的去向。ST众泰上星期上涨27.83%、ST巨大上星期上涨15.04%。

上星期,锂电池板块大跌8.08%。个股跌幅靠前的有:天齐锂业跌落14.76%、华友钴业跌落15.72%、赣锋锂业大跌23.63%、亿纬锂能跌落12.31%,宁德年代大跌16.84%,创上市以来最大单周跌幅。

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香港H股相同惨烈,轿车板块跌落13.75%。个股跌幅靠前的有:恒大轿车大跌24.20%、比亚迪股份跌落20.80%、福耀玻璃跌落17.93%、长城轿车跌落16.94%、吉祥轿车跌落13.85%、春风集团股份跌落10.97%、广汽集团跌落9.66%。

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关于轿车行业来说,2月的最终一周可谓是至暗时间。但跌幅靠前的也都是前期涨幅较多的个股,许多企业动辄都是几倍乃至十几倍的涨幅,所以根本原因仍是获利盘堆集较多,企业估值过高的成果。

 

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